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Resumen

NOTAS DESTACADAS

Debido más que nada al recorte de las estimaciones para el sorgo y la cebada, la previsión para la producción mundial de cereales totales (trigo y cereales secundarios) en 2023/24 se ha reducido en 4 m. de t. desde el mes pasado, para situarse en 2.297 m. Aunque la oferta se verá favorecida en cierta medida por unas reservas iniciales más amplias, la proyección para las existencias remanentes al cierre (conjunto de campañas locales de comercialización) se ha recortado en 3 m. de t. a 588 m. Con unos envíos más abundantes tanto de trigo como de maíz, la previsión para el comercio se ha incrementado en 8 m. de t.

Al rebajarse las estimaciones para el maíz (sobre todo en Argentina y en África subsahariana) y el trigo (Rusia, Ucrania, Estados Unidos), la previsión para la producción mundial de cereales en 2024/25 se ha reducido en 10 m. de t. a 2.312 m.; aun así, esta cifra supone un aumento interanual del 1%. La previsión para el consumo se ha recortado desde el mes pasado, aunque debido a la oferta más ajustada, la proyección para las existencias al cierre también se ha rebajado en 12 m. de t. a 580 m., tratándose de la segunda reducción intermensual consecutiva. Debido en gran medida a unos envíos menores de maíz, la proyección para el comercio mundial se ha recortado en 2 m. de t. a 416 m. de t. (-4%).

Ante la expectativa de cierto aumento de los envíos a varios mercados clave, entre los que últimamente ha destacado China, la previsión para el comercio mundial de soja en 2023/24 se ha incrementado en 2,0 m. de t. La proyección para la producción mundial en 2024/25 se ha elevado en 1 m. de t. desde el mes pasado, mientras que – con unas reservas iniciales más abundantes – la estimación para las existencias se ha aumentado en alrededor de 3 m. de t. El comercio se sigue estimando en un máximo histórico de 172,2 m. de t. (+2%), sin cambios desde abril).

El incremento de las estimaciones tanto para la producción mundial como para la oferta total de arroz en 2023/24 se traduce en un aumento de las proyecciones para el consumo y las existencias mundiales. La previsión para la producción mundial de arroz en 2024/25 se ha incrementado en 3 m. de t. para situarse en una cifra sin precedentes de 523 m. (+2%); como consecuencia, se ha aumentado también la proyección para las reservas conjuntas. La estimación para el comercio en 2025 se ha incrementado ligeramente desde abril, con proyecciones más elevadas para las compras tanto de Asia como de África; el incremento intermensual se ve reflejado en cierto ajuste al alza de las expectativas para las exportaciones de la India y de Estados Unidos.

El Índice de Cereales y Oleaginosas (GOI) del CIC registró una subida sólida, alcanzando su cota más elevada en cuatro meses, apoyado por el avance especialmente notable de los precios del trigo.

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Debido exclusivamente a una cosecha mucho más abundante de maíz, la producción mundial de cereales totales en 2023/24 podría registrar un ligero aumento interanual para situarse en 2.297 m. de t. Pese a la oferta más amplia, el incremento más fuerte del consumo, a 2.311 m. (+2%), provocará cierta caída de las existencias al cierre, que se estiman ahora en 588 m. de t. (-2%), con unas reservas de trigo bastante más ajustadas (-6%).

Cabe esperar que la producción de cereales aumente de nuevo en 2024/25, en un 1% a 2.312 m. de t. Contrastando con la tendencia de la campaña anterior, se prevé que disminuya la producción de maíz, mientras que aumentan las cosechas de otros productos básicos agrícolas. El consumo experimentará un crecimiento interanual más bien flojo de 9 m. de t., para situarse en 2.320 m., aunque la demanda destinada a alimentos, piensos y usos industriales alcanzará un nuevo máximo histórico. Las existencias al cierre se estiman en 580 m. de t. (-1%), su cifra más baja en 10 años, al recortarse las reservas tanto de trigo como de maíz; las existencias de los exportadores principales podrían descender a 142 m. (-3%).

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Tras el aumento de la campaña anterior, se espera cierta disminución del comercio mundial de soja en 2023/24, aunque se mantendrá bastante por encima de la media, con unas entregas voluminosas a varios compradores clave. La producción mundial podría alcanzar una cifra récord de 414 m. de t. en 2024/25, con cosechas abundantes en Estados Unidos, Brasil y Argentina, mientras que – gracias a la creciente demanda de productos de soja – la elaboración y el consumo total podrían situarse en niveles sin precedentes. Se prevé un nuevo aumento de las existencias remanentes, debido más que nada al incremento de las reservas de los tres exportadores principales. El comercio reanudará su escalada, con un crecimiento interanual del 2%.

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Con una cosecha bastante más reducida en China, es previsible que las existencias mundiales de arroz desciendan en 4 m. de t. en 2023/24. En cuanto a las perspectivas para 2024/25, la producción se estima en un máximo histórico (+2%), con cosechas mayores en los exportadores principales, y sobre todo en el Sur de Asia. El consumo aumentará, gracias al crecimiento demográfico, mientras que las existencias mundiales podrían incrementarse debido a la acumulación de reservas en la India. Cabe esperar una ligera expansión del comercio en 2025, dado que el aumento de los envíos a varios mercados africanos compensará con holgura el recorte de las compras por algunos importadores asiáticos, entre los que destaca Indonesia.

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Se prevé cierta recuperación de la producción mundial de lentejas en 2024/25, gracias en gran medida a una cosecha más abundante en Canadá; también se espera que crezcan el consumo y las existencias. Tras descender en 2024, la demanda mundial de importación podría registrar un ligero avance durante el año siguiente, con unos envíos más voluminosos al Próximo Oriente. Según las previsiones actualizadas del Consejo, el comercio mundial de legumbres en 2024 se estima en 21,2 m. de t.; la caída interanual del 5% se atribuye al descenso de la demanda tanto de lentejas como de habas.

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RESUMEN DE MERCADOS

El GOI del CIC ganó un 9% a lo largo del mes. Aunque subieron los precios de todos los productos básicos constituyentes, destacaron los avances del trigo, de la soja y de la cebada.

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Apoyado por la preocupación ante las condiciones atmosféricas en el hemisferio norte, que se centraba en las pérdidas de producción provocadas por las heladas en Rusia, el sub-Índice de trigo del GOI del CIC registró una subida del 16%, alcanzando su cota más elevada en siete meses.

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El sub-Índice de maíz del GOI del CIC ganó un 4% a lo largo del mes, apuntalado por la oferta algo incierta y por el impacto de la subida del trigo. Los precios en Ucrania se mostraron especialmente firmes, apoyados en parte por la demanda sólida de exportación.

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El sub-Índice de arroz del GOI del CIC subió en 4%, con un avance notable en Tailandia, donde los precios se vieron favorecidos por la reducida oferta inmediata y la fuerte demanda internacional.

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Apoyado más que nada por la creciente preocupación por la producción y la logística en el sur de Brasil, el sub-Índice de soja del GOI del CIC registró una subida neta del 9%.