Resumen
NOTAS DESTACADAS
Con cifras más elevadas tanto para el maíz (principalmente en Brasil) como para el trigo (Irán), la estimación para la producción mundial de cereales totales (trigo y cereales secundarios) en 2024/25 se ha incrementado en 7 m. desde el mes pasado, para situarse en 2.310 m. de t. Aun así, la producción se verá superada de nuevo por el consumo, que se estima ahora en 2.334 m. de t.; la proyección se ha aumentado en 6 m. desde el mes pasado. La previsión para las existencias remanentes al cierre (conjunto de campañas locales de comercialización) se ha elevado en 1 m. a 581 m. de t., aunque se trata de su nivel más bajo de los últimos 10 años. El comercio (julio/junio) se sigue estimando en 418 m. de t.
Las perspectivas para la próxima cosecha de cereales se consideran generalmente favorables, aunque las condiciones inusualmente secas tanto durante el invierno como a principios de la primavera han mermado los rendimientos potenciales en algunos países del Próximo Oriente asiático. Con estimaciones más elevadas para las Américas, la previsión para la producción mundial se ha incrementado en 2 m. de t., alcanzando así una cifra récord de 2.375 m. Al recortarse ligeramente la proyección para la demanda destinada a piensos, la previsión para el consumo se ha reducido desde el mes pasado, para situarse en 2.372 m. de t. La estimación para las existencias al cierre se ha aumentado en 4 m. de t. a 585 m. de t., ante la mejora de las perspectivas para el trigo y el maíz. La proyección para el comercio se ha incrementado en 4 m. desde abril, a 428 m. de t.
Las previsiones del Consejo para la oferta y la demanda de soja en 2024/25 sólo se han modificado ligeramente desde el mes pasado; el aumento de la proyección para la producción se ve compensado por el incremento de la estimación para el consumo total, por lo que las existencias se siguen estimando en 82 m. de t., casi sin cambios desde abril. La previsión para la producción en 2025/26 no se ha modificado, mientras que la proyección para el consumo total se ha incrementado ligeramente; como consecuencia, la estimación para las existencias se ha recortado en 2 m. de t. La previsión para el comercio se ha aumentado en 2 m. de t. para situarse en un nuevo máximo histórico de 183 m. de t., tratándose de un incremento interanual del 1%.
La previsión del CIC para el comercio mundial de arroz en 2025 se ha elevado ligeramente, situándose ahora en una cifra sin precedentes de 59 m. de t. (+2% interanual). La proyección para la producción mundial en 2025/26 se ha incrementado levemente desde el mes pasado, y también se ha aumentado la proyección para el consumo total, por lo que la estimación para las existencias mundiales al cierre se ha reducido en 1 m. de t. La demanda mundial de importación en 2026, que se verá determinada en gran medida por la demanda en Asia y África, se estima en alrededor de 60 m. de t. (+2%), casi sin cambios desde abril.
Presionado más que nada por la caída de los precios medios de exportación del maíz, el Índice de Cereales y Oleaginosas (GOI) del CIC retrocedió en un 1%.
Dado que la reducción de la superficie sembrada se ha visto compensada en gran medida por cierta mejora de los rendimientos, la producción de cereales de 2024/25 apenas experimentará cambios respecto a la campaña anterior, estimándose ahora en 2.310 m. de t. Se prevé que el consumo registre cierto crecimiento interanual, apoyado principalmente por un aumento de la demanda destinada a usos industriales en Brasil. Dado el recorte previsto de las reservas de maíz, trigo y cebada, cabe esperar que las existencias mundiales de cereales disminuyan en un 4%. China se ha mantenido alejada del mercado mundial durante la presente campaña, contribuyendo a la caída del comercio mundial en un 6% a 418 m. de t.
Se prevé que la producción de cereales se incremente en un 3% en 2025/26, para situarse en un nuevo máximo histórico de 2.375 m. de t. Se esperan cosechas bastante más abundantes en la UE, y también es previsible que aumente la producción en Argentina y Estados Unidos. Con una mayor demanda destinada a piensos, alimentos y usos industriales, cabe esperar que el consumo mundial crezca en un 2% a 2.372 m. de t. Tras descender durante tres campañas sucesivas, las existencias remanentes podrían elevarse a 585 m. de t. (581 m.), cifra que incluye 146 m. (131 m.) en los principales exportadores. Debido en gran medida a unos envíos más voluminosos de trigo, el comercio total podría alcanzar los 428 m. de t., superando así en un 2% el total inusualmente bajo de la campaña anterior.
Dada la amplia oferta, se prevé que tanto la demanda como las existencias mundiales de soja alcancen niveles sin precedentes en 2024/25, y que el comercio se eleve a 181 m. de t. (+1%). Con cosechas más abundantes en Sudamérica, la producción mundial podría alcanzar en 2025/26 una cifra récord (+2%), y el volumen de elaboración también podría situarse en un máximo histórico, apoyado por una demanda más firme de productos de soja desde los sectores de piensos, alimentos y usos industriales. Aunque los envíos a China apenas experimentarán cambios, las entregas más voluminosas a otros destinos de Asia, así como a África, apoyarán cierta expansión del comercio (+1%).
Tras el sólido aumento interanual de la campaña anterior (+14 m. de t.), se espera que la producción mundial de arroz crezca de nuevo en 2025/26; con cosechas mayores tanto en China como en los exportadores principales, es previsible que la producción alcance un nuevo máximo histórico. Aunque el consumo total también se incrementará, gracias a una mayor demanda alimentaria, cabe esperar que las existencias mundiales aumenten en 1 m. de t., y que las reservas de los principales exportadores se sitúen muy por encima de los 50 m. de t. El comercio crecerá en un 2% en 2026, impulsado por una mayor demanda de importación por parte de varios compradores de África y Asia.
Las primeras previsiones formales del Consejo indican cierta caída de la producción mundial de garbanzos en 2025/26, mientras que el consumo total podría aumentar a lo largo del periodo en cuestión. La próxima campaña de comercialización aún tardará unos siete meses en iniciarse, por lo que las perspectivas para el comercio en 2026 no dejan de ser muy provisionales; a estas alturas, se espera que el comercio se mantenga por encima de la media, estimándose ahora en 2,9 m. de t. (-3%). Por otra parte, se prevé que el comercio total de legumbres en 2025 disminuya en un 7%, debido más que nada a unos envíos más reducidos tanto de guisantes secos como de lentejas.
RESUMEN DE MERCADOS
El GOI del CIC ha retrocedido desde el GMR del mes de abril. Con cambios relativamente menores en la mayoría de los componentes del índice, la caída se atribuyó principalmente al descenso del subíndice del maíz.
Con movimientos compensatorios en los principales proveedores, el subíndice de trigo del GOI del apenas experimentó cambios netos, aunque ya registra una disminución interanual del 11%.
Ante la creciente expectativa de unas cosechas abundantes en Brasil y Estados Unidos, el sub-Índice de maíz del GOI del CIC perdió un 4% neto.
El sub-Índice de arroz del GOI del CIC apenas registró cambios durante las últimas cinco semanas, manteniéndose en torno a sus niveles más bajos en más de dos años y medio.
El sub-Índice de soja del GOI del CIC no se ha modificado desde el GMR del mes de abril, ya que la caída de los precios en Argentina quedó compensada por subidas más bien modestas en Brasil y Estados Unidos.