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Resumen

NOTAS DESTACADAS

Durante el último mes ha aumentado la preocupación por la propagación global del coronavirus, y ha crecido la incertidumbre respecto a sus implicaciones a largo plazo para la producción y el consumo. Aunque se ha registrado un fuerte aumento, a corto plazo, de la demanda de algunos productos básicos, entre los que destacan el arroz y los alimentos derivados del trigo, la debilitación de las condiciones económicas podría mermar el consumo a largo plazo, sobre todo en el caso de productos industriales tales como el etanol y el almidón elaborados a partir del maíz. Las importaciones de algunos productos se han ido acelerando durante las últimas semanas, pero se están notificando dificultades logísticas al extenderse las restricciones sobre el transporte y las medidas de cuarentena. Las restricciones aplicadas al transporte también podrían entorpecer la distribución de insumos agrícolas, con un impacto adverso sobre la siembra de primavera; a estas alturas, sin embargo, el Consejo prevé que se cumplan las intenciones de siembra. Aun así, las proyecciones del Consejo para la oferta y la demanda no dejan de ser provisionales, al no contar todavía con una visión clara del progreso y de la duración de la pandemia.

La previsión para la producción mundial de cereales totales (trigo y cereales secundarios) en 2019/20 se ha incrementado en 3 m. de t. desde el mes pasado para situarse en 2.175 m., debido más que nada al ajuste de la proyección para la producción de maíz en la UE. Al recortarse la previsión para el consumo, la proyección para las existencias de cereales totales se ha aumentado en 4 m. de t., aunque se sigue esperando que las reservas mundiales experimenten un descenso interanual de 17 m., alcanzando así su nivel más bajo en cuatro campañas.

El presente informe incluye el primer conjunto completo de proyecciones de oferta y demanda para 2020/21. Se espera que la producción de cereales totales se eleve a un nuevo máximo histórico de 2.223 m. de t., tratándose de un incremento interanual del 2%. Reflejando la caída de las existencias iniciales, se prevé que la oferta mundial de cereales (producción más existencias iniciales) aumente en un 1%; suponiendo cierto crecimiento de la demanda, cabe esperar que las reservas remanentes experimenten un nuevo descenso modesto. Es previsible que el comercio alcance una cifra récord, con unos envíos más voluminosos de trigo, maíz y sorgo.

Al reducirse las proyecciones para Brasil y Argentina, la previsión para la producción mundial de soja en 2019/20 se ha recortado en 4 m. de t. a 341 m., cifra que supone un descenso interanual del 5%. Como consecuencia, se han reducido también las proyecciones para el consumo y para las existencias remanentes; la previsión para las reservas mundiales se ha recortado en 1 m. de t. a 38 m., tratándose de un descenso interanual del orden del 33%. Suponiendo cierta ampliación de la superficie en Estados Unidos, se prevé que la producción mundial aumente en un 7% en 2020/21. Aunque cabe esperar un leve aumento de las existencias, se mantendrán en niveles más bien ajustados debido tanto al bajo volumen de las reservas iniciales como al incremento de la demanda. A estas alturas, se prevé que el comercio crezca en un 3% para situarse en un máximo histórico de 157 m. de t.

Las previsiones del Consejo para la oferta y demanda mundial de arroz en 2019/20 apenas se han modificado desde el mes pasado; se espera que las existencias remanentes se eleven a una cifra récord de 177 m. de t., gracias a la acumulación de reservas en China y en la India. Con el aumento previsto de la siembra en los exportadores principales, la producción mundial de arroz podría incrementarse en un 2% en 2020/21, alcanzando así un máximo histórico de 509 m. de t., mientras que el consumo podría marcar un nuevo récord, apoyado por el crecimiento demográfico. Se espera un nuevo aumento de las existencias, sobre todo en los exportadores clave y en China. El comercio podría crecer en un 3%, con unas entregas más voluminosas a África, perfilándose la India como el mayor exportador.

El Índice de Cereales y Oleaginosas del CIC (GOI) apenas experimentó cambios netos a lo largo de marzo, dado que la caída inicial de algunos componentes se anuló durante el transcurso del mes.

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VISIÓN GENERAL

Se prevé que la oferta global de cereales totales (trigo y cereales secundarios) experimente en 2019/20 un leve aumento interanual para situarse en 2.799 m. de t., cifra sólo ligeramente inferior al máximo histórico registrado hace dos campañas, dado que el incremento de la producción compensará con holgura la caída de las existencias iniciales. Se espera que la demanda alcance una cifra récord, superando el modesto aumento de la oferta; como consecuencia, es previsible que las existencias al cierre desciendan a su nivel más bajo en cuatro años, debido casi exclusivamente a la reducción de las reservas de maíz, sobre todo en China. El comercio se estima en un nuevo máximo histórico, con envíos más voluminosos de trigo, maíz, cebada y sorgo.

Se prevé que la producción mundial de cereales totales aumente en un 2% en 2020/21, para situarse en una cifra récord de 2.223 m. de t. De ser así, la oferta global se elevaría a un máximo histórico; no obstante, y dado el crecimiento previsto del consumo, cabe esperar una nueva caída modesta de las existencias al cierre. Dicha caída se atribuye de nuevo al descenso de las reservas de maíz en China, que contrarresta la acumulación de maíz en Estados Unidos. Las existencias de trigo se estiman en una cifra sin precedentes, con un aumento de las reservas tanto de China como de la India. Se prevé que el comercio de cereales totales crezca en un 2%, debido más que nada a la aceleración de los envíos de maíz, trigo y sorgo.

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Reflejando en gran medida la caída prevista de la cosecha en Estados Unidos, se espera que la producción mundial de soja disminuya en 21 m. de t. en 2019/20, a 341 m. Dado que el consumo podría alcanzar un nuevo máximo histórico, es previsible que las existencias disminuyan de forma notable, descendiendo en Estados Unidos en más del 50%. Con el aumento de las entregas a Asia, el comercio mundial podría experimentar un incremento interanual del 1%. Dada la recuperación esperada en Estados Unidos, se prevé que la producción mundial crezca en 2020/21 en un 7% para situarse en una cifra récord de 366 m. de t. Ante el modesto aumento previsto del consumo, es probable que las existencias se mantengan por debajo de la media reciente. A estas alturas, cabe esperar que la demanda de importación se eleve a un máximo histórico de 157 m. de t.

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La cosecha récord en la India compensará en gran medida unos resultados más modestos en otros países, entre ellos China, Tailandia y Estados Unidos; como consecuencia, la producción mundial de arroz en 2019/20 se estima en 499 m. de t., casi sin cambios respecto a la campaña anterior. Cabe esperar cierto aumento del consumo, gracias al crecimiento demográfico, mientras que el comercio se verá favorecido por el incremento de las compras por parte de varios países importadores en África. Dada la ampliación prevista de la superficie sembrada en Asia, se prevé que la producción aumente en un 2% a 509 m. de t., mientras que el consumo total podría elevarse a una cifra sin precedentes. Cabe esperar que las existencias mundiales alcancen un nivel récord de 185 m. de t., gracias a la acumulación de reservas en China y en la India. Apoyado por la demanda en África, el comercio mundial podría situarse en su nivel más elevado en tres años.

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RESUMEN DE MERCADOS

Tras una serie de variaciones en gran medida compensatorias de los principales componentes, el GOI del CIC apenas se modificó respecto al GMR del mes de febrero.

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El sub-Índice de trigo del GOI del CIC ganó un 2% a lo largo del mes, ya que la recuperación de la demanda de exportación y una subida brusca del consumo sirvieron para anular las pérdidas anteriores.

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Presionado más que nada por la caída notable de los precios del petróleo crudo y por el deterioro de los márgenes de elaboración para el etanol, el sub-Índice de maíz del GOI del CIC ha perdido un 1% desde finales de febrero.

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El sub-Índice de arroz del GOI del CIC ganó un 4% a lo largo del mes, alcanzando su valor más elevado en más de cinco años, apoyado por el aumento de la demanda de consumo provocado por el coronavirus.

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Afectado principalmente por la fuerte caída de los precios en Argentina, el sub-Índice de soja del GOI del CIC experimentó un descenso neto del 1%.