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Resumen

NOTAS DESTACADAS

La previsión para la producción de cereales totales (trigo y cereales secundarios) en 2019/20 se ha recortado en 8 m. de t. desde el mes pasado, para situarse en 2.148 m., con cifras más reducidas para el trigo (sobre todo en la UE, Rusia), el maíz (China) y el sorgo (Estados Unidos). Tras ajustarse las proyecciones para el consumo (más que nada de trigo, maíz y sorgo), la previsión para la demanda se ha reducido en casi 3 m. de t., a 2.184 m. de t., aunque esta cifra supone un aumento interanual del 1% y un nuevo máximo histórico. La proyección para las existencias mundiales (conjunto de campañas locales de comercialización) se ha recortado en 3 m. de t., dado que la reducción de la cifra para el trigo se ve compensada en parte por un aumento de la previsión para el maíz. La proyección para el comercio apenas se ha modificado desde el mes pasado, estimándose ahora en 370 m. de t. (+1% ); el recorte de la cifra para los envíos de trigo se ve contrarrestado en gran medida por el incremento de la proyección para el maíz.

Ante el ritmo más lento de envío a China, la previsión del Consejo para el comercio mundial de soja en 2018/19 se ha reducido ligeramente, a 150 m. de t., cifra que representa un descenso interanual del 2%. Reflejando el ajuste para Estados Unidos, la proyección para la producción mundial en 2019/20 se ha recortado ligeramente desde el mes pasado, a 348 m. de t. (-4%). Con el aumento de la cifra para el consumo, la previsión para las existencias se ha reducido a 44,0 m. de t. (-20%); las reservas de los exportadores principales se estiman en 26,7m (-26%). Se prevé a estas alturas que la demanda mundial de importación se eleve a 151 m. de t.

La estimación para la oferta y demanda mundial de arroz en 2018/19 apenas se ha modificado desde el mes pasado; se prevé que la producción, el consumo y las existencias alcancen nuevos máximos históricos. El leve deterioro de las perspectivas para la cosecha principal (kharif) en la India se ve compensado en gran medida por el aumento de las proyecciones para otros países; como consecuencia, la previsión para la producción mundial en 2019/20 se mantiene estable en torno a 503 m. de t., cifra que supone un aumento interanual de 4 m. Dada la ligera caída prevista del consumo, las existencias mundiales se estiman en un máximo de 162 m. de t. (157 m.), que incluye 99 m. en China.

Pese a la incertidumbre respecto a las perspectivas para los mercados globales, el Índice de Cereales y Oleaginosas del CIC (GOI) ha perdido un 2% desde el último GMR, presionado por el aumento estacional de la oferta.

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VISIÓN GENERAL

Tras recortarse este mes la previsión, la producción mundial de cereales totales (trigo y cereales secundarios) en 2019/20 se estima en 2.148 m. de t., cifra que supone sólo un ligero aumento interanual. No obstante, la producción mundial de trigo podría elevarse a un máximo histórico, mientras que la cosecha mundial de maíz se estima en la segunda mayor cifra de la historia, y la de cebada en su cota mas elevada en un década. Reflejando las existencias más reducidas al comienzo de la campaña, es previsible que la oferta global de cereales descienda a su nivel más bajo en cuatro años. El consumo podría situarse en una cifra récord de 2.184 m. de t. (+1%), al incrementarse la demanda destinada a alimentos, piensos y usos industriales. Se espera que las existencias mundiales disminuyan por tercer año consecutivo al cierre de 2019/20, registrando un descenso interanual de 36 m. de t. Esta caída se atribuye exclusivamente al descenso de las reservas de maíz (-50 m. de t.), ya que se prevé cierto aumento de las existencias de otros cereales, entre ellos trigo (+9 m.) y cebada (+3 m.). La disminución prevista de las existencias de maíz corresponderá principalmente a China (-26 m. de t.), donde las proyecciones de oferta y demanda no dejan de ser muy provisionales. De mayor relevancia para el mercado mundial, cabe esperar que las existencias remanentes de maíz en Estados Unidos disminuyan en 18 m. de t. para situarse en su nivel más bajo en seis años. El comercio mundial de cereales podría experimentar un aumento interanual del 1%, con el incremento de los envíos de trigo, cebada, sorgo y avena; en cambio, se prevé que el comercio de maíz descienda por primera vez en 11 años debido más que nada a la caída de las compras por parte de la UE.

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Con grandes cosechas, sobre todo en Argentina Estados Unidos, la producción mundial de soja alcanzó en 2018/19 una cifra sin precedentes de 363 m. de t., tratándose de un aumento interanual de 22 m. Pese a la caída del consumo en China, el aumento previsto de la demanda en otros países llevará el consumo a un nuevo máximo histórico; también se espera que las existencias registren un aumento notable para situarse en un nivel récord de 55 m. de t., ya que la demanda más bien floja de exportación ha provocado una acumulación considerable en Estados Unidos. Se prevé que el comercio mundial descienda a 150 m. de t. (-2%), por lo que el descenso de los envíos a China supera el aumento de las compras por otros países. Reflejando más que nada la expectativa de una cosecha más reducida en Estados Unidos, cabe esperar que la producción mundial disminuya en un 4% en 2019/20, a 348 m. de t. Con el incremento probable del consumo, aunque a un ritmo inferior a la tendencia, las existencias podrían experimentar un fuerte descenso para situarse en 44 m. de t. (-20%), debido más que nada a la caída de las reservas de los exportadores principales. El comercio podría registrar un leve aumento interanual, estimándose ahora en 151 m. de t.

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Gracias a unas cosechas más abundantes en Asia, la producción mundial de arroz en 2018/19 se estima en un máximo histórico de 499 m. de t., tratándose de un aumento interanual de 4 m.; el consumo también se incrementará, gracias a la amplia oferta y al crecimiento demográfico. En cambio, el comercio podría disminuir en 2019 debido al descenso de las compras por parte de importadores asiáticos. Los envíos a China podrían disminuir en un 20%, alcanzando así su nivel más bajo en seis años. La producción en 2019/20 se estima provisionalmente en un máximo histórico de 503 m. de t., reflejando la ampliación de la superficie sembrada en Asia; dado el aumento de la oferta es previsible que tanto el consumo como las existencias se eleven a cifras récord. Cabe esperar cierta recuperación del comercio en 2020, gracias al aumento de los envíos a África.

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RESUMEN DE MERCADOS

Tras subir durante tres meses consecutivos, el GOI del CIC perdió un 2% en julio, afectado adversamente por el aumento estacional de la oferta y por la fuerte competencia entre exportadores.

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Presionado por el avance estacional de la recolección y por la demanda generalmente floja, el sub-Índice de trigo del GOI del CIC ha perdido un 5% desde el último GMR.

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Ante la falta de demanda internacional y la amplia disponibilidad inmediata en Sudamérica, el sub-Índice de maíz del GOI del CIC descendió en un 4% a lo largo del mes.

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El sub-Índice de arroz del GOI del CIC ha ganado un 1% desde finales de junio, al verse apoyados los mercados de Vietnam y Estados Unidos por el volumen reciente de exportación.

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El sub-Índice de soja del GOI del CIC retrocedió ligeramente, presionado por factores de oferta y demanda más bien bajistas, entre los que destacaba la caída de los precios en los proveedores de Sudamérica.